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    <title>中国总裁培训网之金融投资</title>
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    <description>中国总裁培训网RSS 分类·金融投资 </description>
    <copyright>Copyright(C) 中国总裁培训网</copyright>
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    <pubDate>Fri, 21 Nov 2008 06:07:51 GMT</pubDate>
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      <title>中国总裁培训网</title>
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      <title>成功投资=常识性投资+坚定信心 </title>
       <author>孔德雨</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/53603.htm</link>
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      <description><![CDATA[
		1千多年前，宋仁宗年间正式发行纸币——“交子”，首发1 256 340贯，备本金铁钱360 000贯，准备金相当于发行量的28%，即准备金率为28%，杠杆比率为4倍。而1988年通过的《巴塞尔资本协议》确定，金融机构的准备金率为8%，杠杆比率为12倍。
	  ]]></description>
      <category>孔德雨</category>
      	  
      <pubDate>Mon, 27 Oct 2008 03:17:23 GMT</pubDate>
    </item>
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      <title>巴菲特:和我一起买美股吧</title>
       <author>谢老师</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/53587.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		
	  ]]></description>
      <category>谢老师</category>
      	  
      <pubDate>Fri, 24 Oct 2008 04:07:24 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>融资上市,并不是企业成长和发展的首选</title>
       <author>喻伟辉</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/53010.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		融资上市,并不企业成长和发展的首选           一、现行股市环境不适合大额度的融资            1、上证指数从07年的10月6124点已经跌到现在的2300点左右，根据经济趋势，下跌趋势并没有结束，投机资金并不能有效进入，推动股指上行。股市IPO一直居高不下，这使得股市这个抽水机没有新的水源供给。个人理解，融资上市审批将慢慢放缓。           2、国际股市情况不理想，经济整体趋势下滑，道氏指数一路走低，美国今年7月以来超过5家银行破产。这是美国信贷危机以来最糟糕的市场表现。由于受到国际大环境的影响，投资项目的放缓，应该是个大趋势。     二、国家经济上的宏观调控以及通货膨胀的影响，使资金大面积回流银行，融资受阻。           上半年情况看，国家银行利率持续走高，储备金率一提再提，使得流动资金大面积回流银行。尽管下半年金融政策有望放松，但很难改变现在的金融局势。因为从股指的反应看，放松银行政策，只能做一个股票市场的正常反弹。     三、国际性流动性过剩，给企业盲目扩张带来巨大风险。           由于企业所经营的产品受到上下游企业的影响，在整体过剩的环境下，盲目的进行生产投入和企业扩张，其结果是非常危险的。当经济链崩溃时，覆槽之下，安有完卵？     因此，企业的成长和发展应该结合自身实际，产销及资金流情况进行适度扩张，而非盲目增产扩容。
	  ]]></description>
      <category>喻伟辉</category>
      	  
      <pubDate>Tue, 26 Aug 2008 13:15:54 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>“致富秘诀”　</title>
       <author>黄力泓</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/51508.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		致富的道路很多﹐哪一条才是我们该借鉴的？如果用经典的百万元作为富有的界线(即使有些达到此一标准的人士也不觉得自己属于富裕一族)﹐美国约有七百万个富有人士﹔他们各自都有一个曲折的成功故事。  　　有些人有幸在一家快速成长的公司工作﹐没有身居要职也能拥有百万的财富。  　　有些人幸运的从股市上赚了大钱。过去十年美国股市创造了无数的富翁富婆﹔去年秋天，Google上市又制造大约一千名资产百万的人士。  　　如果你十五年前有幸在旧金山东湾佛利蒙那片“荒郊野外”花30万元买下一栋房屋﹐今天你也能有百万的财富。   　　不过﹐这些我们最常听到的成功故事往往并非最有参考价值。怎样才是多数人可以借鉴的可靠致富途径﹖休斯敦一家财务顾问公司最近访问了一千多位百万资产人士﹐了解他们的生活细节﹔该项访问发现了许多百万富翁共同的特征﹐值得大家参考。其中有些是老生常谈﹐有些则是新发现。  　　至少买一栋自己住的房子。  　　买房子不但是一种强迫储蓄﹐也是一种优良的投资﹐还是生活品质的提升﹐一举几得。当你买了房子﹐严格的每月偿还贷款规定将保证你每个月省出来那么多钱来。在你的货款偿清之日﹐你已经储蓄了当初买房时房子的价值﹔而且房价的上涨很可能已经为你带来了可观的资本价值。  　　百万富翁们的财产多半不是“省”出来的﹐不是“赚”出来的﹐更不是“花”出来的。  　　最需要避免的是用花钱来堆砌有钱人的感觉﹐当最后一分信用用尽时﹐将比一位普通人更惨。有多少钱﹐过多少钱的日子﹐不必跟其它任何人比较。一步一步扎实的迈向财务目标。  　　百万富翁们喜欢购买品质优异的二手车。  　　这个出人意表的发现﹐体现的其实是很基本的一个个人理财原则﹕尽量寻求价值。大多数受访者称﹐三年新的凌志(Lexus)二手车﹐其品质﹑可靠度和价钱都与一辆全新丰田Camery差不多﹐但是给人的感觉可就大不一样。选择前者可以花同样的钱得到更多的享受。  　　投资也好﹐储蓄也好﹐百万富翁们都是及早开始。  　　很多百万富翁们谈到在他们年轻时代一个偶然的机会让他们尝到了理财致富的甜头﹐从此开始了储蓄投资﹐并在时间的帮助下迅速积聚财富。如果你还没有开始注意﹑计划﹑并管理自己的财务﹐请马上开始。如果你能够及早培养子女的储蓄理财意识﹐这将是你所能够给他们的最好礼物。  　　晋入百万身价的平均年龄是50岁。  　　在追求财富的道路上﹐很多人犯了操之过急的毛病﹐想要一步登天。当我们看到某些人幸运的在某个成功股票上大赚一笔﹐往往希望自己是下一个幸运者﹐殊不知运气不是排队就可以得到的。投资上操之过急﹐就容易担负过大风险。担负过大投资风险﹐就可能在一次的股市风暴--而我们知道股市风暴一定会周而复始的发生--中全军覆没。按部就班的来﹔不要羡慕别人的运气。这个发现给我们大家一个理财路上的中肯里程碑。  　　百万富翁们绝不欠信用卡债务。  　　信用卡债务跟高利贷没什么两样﹐都是趁火打劫﹐趁一个人财务困难的时候剥削他。百万富翁们当然没有需要拖欠信用卡的债务﹔这个发现给非百万富翁的意义是﹐如果欠下信用卡债务﹐绝对成不了百万富翁。  　　百万富翁们绝不放弃参与任何退休计划的机会。
	  ]]></description>
      <category>黄力泓</category>
      	  
      <pubDate>Tue, 22 Jul 2008 10:00:49 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>中国芝加哥与新硅谷崛起</title>
       <author>黄力泓</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/51023.htm</link>
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      <description><![CDATA[
		西部开发第二阶段　成渝经济区的「双子星城」    改革开放后，东、西部经济发展严重失衡，这个问题一直困扰着中央。的确，大西部幅员大，包含内蒙古、陕西、宁夏、甘肃、新疆、青海、西藏、重庆、四川、贵州、云南、广西等12个省市。总面积约672万平方公里，占中国总面积70％；人口约3.3亿，约占中国总人口的1／4。但是令人遗憾的是，大西部地区的产值一直很小。12个省市的国民生产毛额仅占大陆的17％，不成比例。  「前进大西部」的口号，因此一直喊得很响亮。国务院在2000年提出第一波「西部大开发」策略，计划以资源输出提高西部经济成长，包括西电东送、南水北调、西气东输、青藏铁路等四大项目。 但当西部开始成长之际，东部沿海却更是突飞猛进了，东西差距仍然持续扩大中。 大陆大西部其实先天资源丰富，但却因地处内陆，交通不便，与沿海「两头在外，大进大出」的发展热况，形成严重的梯度落差。  大陆中央因此自2006年起，再次启动第二阶段「西部大开发」，将加快都市建设、发展强势产业链列为新目标。  成渝特区　西部开发领头羊  根据中共国家统计局发布的全国制造业质量竞争指数显示，在全国31个省市中，蒙古、青海、宁夏、云南、新疆、西藏等六个资源最丰富、输出量最多的西部省份，刚好就位居竞争力排行的最后六名。  美国全球竞争力研究院院长黄力泓分析：「这显示，单靠资源供应并不能改善西部落后的问题，所以，第二阶段的西部大开发加进了「以点带面」的新策略，先发展单一城市，再进行邻近城市的连结，逐步像墨渍一样扩散出去。在这个「以点带面」的策略下，由重庆与成都组成的「成渝经济圈」显然已经成为大西部的领头区域。」    成渝经济区拥有西部唯一的直辖市重庆，经济区面积约15.5万平方公里，城市密度每万平方公里有1.73座，比全国平均水平多1.03座，常住人口8000多万，有实力与大东北竞逐继珠三角、长三角、环渤海地区之后的「中国第四极」。  今年8月，重庆直辖十年因建设三峡有功获得肯定之际，中共国务院又旋即宣布，在成渝地区成立「全国统筹城乡综合配套改革试验区」。  有别于开放改革前沿的深圳特区，这是实践「以点带面」的全新「特区」概念，也等于是西部第二阶段开发的试金石。 　　  H型互补产业链　外商投资热 　　 成渝经济区内的重庆与成都人口分别为2808万和1059万，且相距只有260公里，是难得的「双子星城」。黄力泓巧喻的指出。  其中，重庆是中国的老工业基地，具备制造业、能源、化工等产业基础，成都的高科技、航天、观光业则稳坐西部第一把交椅，但双城发展障碍都在于未能形成完整的产业链。  「你看看，就在重庆和成都两个城市的南北，各拥有一排密密麻麻的都市群，而且每一个都叫得出名号，」美国全球竞争力研究院院长黄力泓指着地图解释。  「西侧从绵阳到宜宾，东侧从南充到江津，正好是各具能源、航天、重工业、高科技的特色产业链，若再由成渝两城之间做交通连结，就成为H型的互补架构，」黄力泓补充说。  为营造外资西进诱因，2000年至今，中共中央已在大西部投入超过2兆民币进行基础建设，并提出多种免税措施；这次，成渝双城被中央相中，除了先前的食品、房地产等「人头生意」热潮高烧不退外，现在物流、高科技、汽车配套等也成为外商投资的热点。  「城乡改革实验区已经启动，都市化将提升消费力，连零售业也看好未来五年内西部将再造一波扩点荣景，」黄力泓说。  由成渝经济区领军的中国西部已进入新一波投资热潮，投资者正前仆后继，展现不可忽视的未来实力。
	  ]]></description>
      <category>黄力泓</category>
      	  
      <pubDate>Fri, 11 Jul 2008 01:46:18 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>炒股：投机与投资</title>
       <author>史永翔</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/50816.htm</link>
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      <description><![CDATA[
		近二年老百姓的手里的有了闲钱了，很多是希望“钱能生钱”，自然有了理财的想法和冲动，要理好财，首先是要有个人生规划，很多专家告诉你，有个好心态，要区分你的年龄等等，实际上，就是先要有个自己的人生规划，你的人生的抛物线要清晰，人生的轨迹是从低到高，再不断的下降，最后你肯定都是要回去的。你要尽可能爬的高些，尽量的下降的慢些。你的理财的终极目的：是让你的晚年活着有自尊的。至于在过程中的理财有些收益只是阶段性的目标。         这就有了理财投机与投资的差别，这二者的差别：并非仅仅以炒股是长期持有还是短期持有。        什么是投机？“打麻将”想要赢，前提是别人要输，因此这是投机，是输赢的游戏。        什么是投资？你要赚钱，首先是别人要先赚到钱。开公司，就是客户感受到他有了利益才会给我们利益。因此，企业永远将客户的价值放在前面，就会成功。        股市上大部分的散户，是在炒短线，你要赢，是首先其他人要比你笨，在高位上吃了你吐出了股票，并期待着在涨起来，给下一个傻瓜，因此今天的股市上新股民是被套牢的，因为中国股市的不规范，散户是机构侵害的对象。你的短线行为是别人利用的机会。投机者输的概率就大多了。中国股民散户们不是在个人的规划的基础上，来理财的，而是将理财当成了赚钱的代名词了。因此容易被利用了。        投资是要有别人先赢得概念，购买股票，是做企业的股东，企业的赚钱了才可以支持股票的价值，虽然，这个反映不是及时的，有时间差的，就有了被别人操控的空间，但长一些时间来看，好公司是可以通过被体现的，泡沫永远是泡沫，当大潮退下就可以发现谁没有穿裤子。要看好企业长期持有，就是投资的成功。
	  ]]></description>
      <category>史永翔</category>
      	  
      <pubDate>Tue, 08 Jul 2008 02:59:31 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>M型世代学布局</title>
       <author>黄力泓</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/50760.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		为了这盘胜局，世界棋王周俊勋，花了二十年。      时间回到3月22日，代表台湾的周俊勋和中国选手胡耀宇，正在韩国首尔争夺第十一届LG杯世界棋王赛的冠军宝座。      棋王争霸战，三战二胜。第一盘棋，周俊勋大胜二十目；第二盘，周俊勋一路领先，却大意轻敌，在读秒压力下，一个失手，局势逆转，以半目的些微之差落败。赛后覆盘（双方依落子顺序，检讨得失），下到误算的那一手棋，周俊勋心头一震，收不住直滚而下的泪珠。      7岁开始学棋，熬了二十年，终于走到这里，关键第三盘棋，周俊勋输不起。      一开局，周俊勋落子飞快，引着胡耀宇陷入他喜欢的棋型。胡耀宇布局不顺，被棋风快速的周俊勋拉着走，直至中盘，都发挥不顺，在场观棋的中国棋院专家认为，周俊勋下到第八十五手时，两人胜负已分。而一般在职业比赛中，分出高下通常都在一百五十手以后。  棋王之路 20年始成局       周俊勋成为台湾土生土长、以台湾代表身份拿到世界冠军的第一人。LG杯世界棋王赛每年举办一次，冠军奖金是2亿5000万韩圜，约新台币897万元，金额是世界棋赛第二高，仅次于四年举办一次的台湾应氏杯。      在学棋的小孩里面，我是比较笨、比较钝的那一种。当眼睛离开棋盘，周俊勋的锐气，立刻转为腼腆笑容，他是多愁善感的双鱼座，MSN开头用的是blue（忧郁），不认识他的人，很难想象这样一名缺乏自信的邻家男孩，竟是新科世界棋王。      当年一起学棋，那些天才洋溢的伙伴们，大都因为升学而放弃这条路，毕竟在台湾先天不足的棋士育成环境里，要走职业棋士这条路，成功机会很低，如果不是棋痴父亲为他布了这个大局，周俊勋不可能有今日的成就。      但这一路走来，周俊勋尝尽多数孩子不曾吃过的苦。6岁开始，还不懂棋，父亲先让周俊勋默背棋谱，7岁正式学棋前，他已经记熟了一千多个棋谱。      周爸爸非常严格，周俊勋每天醒来，就是不断训练棋术，平均一天花在围棋上的时间长达十小时。如果周俊勋下输爸爸一盘棋，就得罚跑操场一圈，他曾经一口气被罚跑五十多圈，超过二十公里路。  窍门1：视野       但周俊勋真正开了眼界，却是在11岁，他只身赴四川学棋，他的老师，将他的视野由局促的一角，拉高到整个棋局大势，他突然发现，「棋盘很大，不是只有一个角或局部，局部的小得失也不再那么重要。」周俊勋的眼界与人生，就此开阔。      在台湾畅销三十万册的管理学大作《执行力》共同作者夏蓝（Ram Charan）指出，绩效「卓越」与「一般」的差别，就在于窍门，懂得窍门的人，知道自己在做什么，该怎么为长期的成就布局，又能兼顾短期需求。      宏观视野就是最重要的窍门之一，特别是对于领导人，必须有能力从外界的变化，从大势的角度，思考现在应该做的事。  奇异电器执行长伊梅特（Jeffrey R. Immelt）估计，他有20％的时间，花在思考，以及根据世界的变化，重新建构世界观。      拉高视野，以20％的时间来审度大势，听起来很简单，但难处却在于能否坚持，夏蓝在新作《实力》中指出，「察觉外在环境的窍门，有助于管理风险……心胸要开阔，避免太过于依赖以前的认知来判断未来。」   周俊勋舍小就大 争取大范围利益       对于周俊勋来说，他是否能够不在意眼前被吃掉的棋子，而舍小就大，争取大范围的利益？对于第一流的领导人伊梅特来说，他是否愿意承担投资人与董事会的质疑，将公司带向长期有利的方向？      夏蓝强调，一流领导人能够卓越，不是天纵英明，而是不断思考外在威胁，整理、过滤与选择信息，预先为下一步提前布局，而养成这种宏观的视野，可以靠不断练习来精进。     「我们需要洞察先知的能力。」保圣那管理顾问公司及经纬智库台湾分公司总经理许书扬强调，外在变化太迅速了，你不能有恃无恐地认为，现在有什么十年不会变的商业模式或工作内容。因此一定要对事物充满好奇心，并拥有永不停止追求新知的强烈欲望，不管几岁，都要永远让脑袋保持成长，和市场接轨。     「不要以为只有高阶主管才需要培养洞察先知的能力。」许书扬建议，即使是初入职场的小职员，也要开始练习与潮流同步的能力，每天都要阅读报章杂志，每个月至少看一本新书，而且思考可以用什么方法让工作做得更好、让流程更简单而有效率。      有些父母，从子女学生时代就有计划地帮他们扩大眼界，美商甲骨文台湾分公司总经理吴升奇打算让今年国中毕业的儿子，参加扶轮社的交换学习计划，到国外当一年交换学生。他的目的是希望儿子到国外，了解和他同年龄的人在做什么、怎么生活，看看世界，思考自己想要什么样的未来。他跟儿子说，「我相信你回来会跟别人不一样，我觉得晚一年念书没差多少，差一年阅历就差很多。」就算儿子回国得重念高一，吴升奇还是觉得扩展视野比较重要。  窍门2：定位       定位，是找到自己或企业的核心价值，以因应外界变化，顺势而为。      认识自己，找到自己的定位，并不容易。美国盖洛普曾针对全球六十三个国家、一百七十万名上班族，进行大规模调查，结果只有20％的受访者非常同意，自己在工作上适才适所。针对这份调查，盖洛普的结论是：每个人都有天赋！只是大部分的天赋不是被摆错了位置，就是没有努力或没有正确的方法发掘自己的内在天赋。      若不晓得自己要做什么，吴升奇比喻，那就会像射飞镖一样，射到什么就做什么，能不能发展得好，只能靠运气。实际上，「有自己的方向，就可以全力以赴。」   利瓦伊特旧义新解　改写经济学世界
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      <category>黄力泓</category>
      	  
      <pubDate>Sat, 05 Jul 2008 07:55:09 GMT</pubDate>
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      <title>《总经理财务管理》学员课件及案例分析[一]</title>
       <author>史永翔</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/50658.htm</link>
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      <description><![CDATA[
		史永翔老师主讲《总经理财务管理》部分学员课件及德隆营运资金管理失败案例分析  这里下载：http://www.tbmc.cn/xiazhai/bufenkejian.rar  案例：德隆营运资金管理失败  2006年初，健桥证券可能被关闭的传闻不胫而走。从2002年成立时手握8亿重金，到2005年事实上的资不抵债，健桥证券只用了3年。而健桥证券的困顿，源自于德隆这个崩塌的资本帝国。   一、公司背景  德隆作为民营企业，1986年创立于新疆乌鲁木齐。2000年初，德隆国际战略投资有限公司在上海浦东新区注册，注册资本人民币5亿元。经过十多年发展，德隆逐步形成了以传统产业的区域市场、全球市场为目标的重组与整合能力，通过对企业的收购、兼并，引进新技术、新产品和先进的管理资源，增强其竞争能力，实现其结构升级与制度创新。德隆致力于通过产业整合的手段改善产业结构，整合中国传统产业，立足于资本市场与行业投资相结合，推动中国传统产业的振兴。  德隆失败前已形成规模投资的投资领域有:制造业一一汽车零配件、重型车、电动工具、番茄酱及经济作物深加工、水泥等；流通业一一城市商品流通业、农村农资超市等；服务业一一金融和旅游文化服务等。产业发展到全国各主要省区及美国、加拿大、欧洲等。截至2002年底，公司拥有包括新疆屯河集团有限责任公司、湘火炬投资股份有限公司、沈阳合金投资股份有限公司在内的全资和参控股公司20余家，产业涉及食品加工业、机电制造业、水泥建材业，棉(麻)纺织业及农牧业、采矿业、旅游业等数十个行业。2002年实现销售收入近40亿元，资产总额136亿元，上缴利税4.5亿元。截至2003年6月30日,德隆国际总资产为204.95亿元，其中大部分是通过并购形成的。然而，德隆在实施并购战略过程中，由于规模扩张过快，涉及行业过多，资金结构和融资安排失控，最终导致资金链断裂，并陷入财务危机。  显赫一时的德隆旗下公司林立，股权关系盘根错节，资产状况隐秘。德隆的资产主要分为两大部分：一是实业企业，有200多家，行业从番茄酱、水泥到重型汽车、铁合金，不一而足；二是金融企业，德隆控股、参股了多家证券公司、租赁公司、信托公司、商业银行等。德隆危机后的200多家实业企业经营情况参差不齐，有的能维持经营，有的资不抵债，有的则经营困难。德隆大量设立表面上看来与德隆没有股权关系的“壳公司”，并把大量资产转移到这些“壳公司”及私人手中。这样的“壳公司”有几十家之多。至德隆被接管前，其总资产逾千亿元，涉及矿业、旅游、零售、汽车、农业、食品、银行、证券、信托等数十个行业，大部分都是通过下属子公司直接投资参股，或者以别人的名义间接出资等方式，这个以资本为纽带的庞大企业组织，就是所谓的“德隆模式”。
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      <category>史永翔</category>
      	  
      <pubDate>Thu, 03 Jul 2008 09:31:11 GMT</pubDate>
    </item>
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      <title>如何处理股东权益纠纷</title>
       <author>聂振亚</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/50236.htm</link>
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      <description><![CDATA[
		如何处理股东权益纠纷？      依照我国公司法的规定，有限公司的股东至少有两人（国有独资公司除外）。两人以上共同经营一项事业就难免产生分岐和利益冲突，而科技创业企业在这方面表现尤为突出，因为科技创业往往具有较大的理想色彩，很多创业者满怀豪情壮志开始创业之路，对于创业可能出现的困难估计不足，又没有在创业之初进行充分的规划，详订相关规则，因而创业者之间由于意见分歧和利益冲突而产生的法律纠纷非常多。发生纠纷之后，有些创业者愿意从创业的角度出发，在律师的帮助下或在相关部门的调解下，找到合适的方式来解决纷争；可也有的比较偏执，喜欢钻牛角尖，解决问题的方式不够理智，甚至导致创业企业陷于停顿，创业失败。       与解决其他纷争一样，坦诚、友好协商应是化解股东权益纠纷的最佳方式，毕竟人的精力是有限的，应该将宝贵的时间用在事业的拓展上，而且以协商方式化解纠纷通常还能保全事业。以协商方式解决股东纠纷时，不仅要解决已经出现的纠纷，还要根据公司的实际情况，对可能出现的纠纷，寻求防范和解决的方法。      然而，由于各种主客观原因，并不是所有纠纷都能以协商方式解决，那么诉讼或者仲裁就是不得已的选择。本文根据最高人民法院及上海市高级人民法院颁布的相关规定及相关司法实践，介绍如何以诉讼为后盾，解决有限责任公司中比较常见的几类股东权益纠纷，供广大科技创业者参考。  一、 股权确认      创业者设立公司或者参与设立，或者受让公司股份，或者取得技术股、赠与股等，但是在行使股东权益时却遇到障碍，在很多情况下就需要对股权作出确认，也就是要确认其在公司的股东身份。      有些创业者由于种种原因，虽然出资创办了企业，却不是以其本人名义，而是用亲友、同学或者其他人的名义进行。这种安排只对双方当事人有效，不能据此向公司主张权利。但是如果公司半数以上的其他股东明知实际出资人的出资，且公司已经认可其以股东身份行使权利的，可以确认其股权。如果双方约定实际出资人为股东或者实际出资人承担投资风险，实际出资人可以请求确认其股权，要求名义出资人转交股息和其他股份财产利益。如果双方未约定出资人为股东或者出资人承担投资风险，且出资人亦未以股东身份参与公司管理或者以股东名义向公司主张过权利，出资人仅对以股东名义参加公司者享有债权。当然，这些安排不能违反法律法规强制性规定，比如国家公务员管理等规定。  二、 股东知情权和分配权      任何一个公司均有一部分股东相对弱势，如小股东或者其他对公司失去实际控制的股东，他们的权益基础是知情权，权益的最终实现是分配权。股东知情权体现在阅览、复制公司章程、股东名册、管理人员名册、股东会议记录、董事会会议记录、财务会计报告、审计报告等。当然股东也不能滥用其权利，比如股东请求查阅、复制公司会计帐簿的，应当说明正当目的。       股东要求分配应以股东会决议为依据，但是如果公司不召开股东会或者虽召开但决定不分配，就只能通过诉讼主张权利。公司未依据公司法或者公司章程的规定召开定期股东会议的，股东有权请求人民法院裁定公司限期召开股东会议。有限公司代表1/4以上表决权的股东提议召开临时股东大会，公司不予召开的，提议股东有权请求人民法院裁定公司限期召开股东会议。公司连续五年或者五年以上盈利，且符合公司法规定的股东分配利润条件，但不分配利润的，在股东会决议表决时投反对票的股东有权请求公司收购其股份。   三、 股权转让      创业者之间发生意见分岐或者其他矛盾，某一方退出或许是个很好的解决办法，在很多情况下，各方也容易就此达成共识，但也有一些创业者依据公司法第35条的规定设置障碍，导致矛盾激化。公司法第35条要求股东向股东以外的人转让其出资时，必须经全体股东过半数同意；不同意转让的股东应当购买该转让的出资，如果不购买该转让的出资，视为同意转让。经股东同意转让的出资，在同等条件下，其他股东对该出资有优先购买权。由于此规定比较原则，而多数公司的章程也没有作出细化规定，致使实际操作时矛盾重重。      对此，最高人民法院设定了一套规则，即股东向非股东转让股权，应当向公司和其他股东告知拟受让人和拟转让价格条件。公司应当召开股东会征求其他股东的同意。公司未及时召开股东会的，拟转让股权的股东可以书面形式分别征求其他股东的同意，请求其在确定的期限内答复，逾期未答复者视为同意。 公司半数以上其他股东不同意向非股东转让股权的，公司应当在一定期限内指定异议股东购买拟转让的股权，异议股东应当与拟转让股权的股东签订协议，其价格条件不能协商一致时，应以评估方式确定股权价值。公司未指定受让股权，或者被指定受让的股东不与拟转让股权的股东签订协议的，拟转让股权的股东可以向非股东转让股权。另一方面，拟转让股权的股东违反上述程序规定的，其他股东可以请求人民法院撤销该合同。股东主张优先购买部分股权，导致非股东因份额减少而放弃购买的，拟转让股权的股东可以要求主张优先购买权的股东受让全部拟转让股权，其拒绝受让全部股权的，视为放弃优先购买权。
	  ]]></description>
      <category>聂振亚</category>
      	  
      <pubDate>Sat, 21 Jun 2008 16:29:53 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>烧饼和包子的故事</title>
       <author>龚明勇</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/50187.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		烧饼和包子的故事  股市终于露出了狰狞面孔，据说有九成以上的股民都开始亏钱了，以前老爹老妈，弟弟妹妹举家炒股，言必称股市利好的局面一去不复返，现在他们都开始安心工作，含饴弄孙，相夫教子，安贫乐道，通过血腥的教训，他们终于明白了一个道理，股市不是人人都能挣钱的。  但以前感觉在股市里人人都在赚钱！！到底谁在亏钱？有这样的一个故事能够说明问题。  假设一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。　　  假设他们的烧饼价格没有物价局监管。  假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值）  假设他们的烧饼数量一样多。  ——经济模型都这样，假设需要很多。  再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。  甲说好无聊。  乙说好无聊。  看故事的你们说：好无聊。  这个时候的市场叫做很不活跃！  为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。  于是，故事开始了．．．．．．  甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。  甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。  甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。  ．．．．．．　　  于是，在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。  这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。  一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。  又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。  在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱．．．．．．  这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨．．．．．．  那谁亏了钱呢？  答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证．．．．．．  有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？  假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管）  假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）  假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行）  假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现）  假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白）  如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！  这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！  所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！  在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！  因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人。  这个故事很有意思,经济模型本就是这样先在一个封闭的模型下,再推向一个开放的模型,由简单到复杂。  但实际故事在另一方面又太偏面了，股市是资源配置的场所，也就是对未来预期的购买。而货币的发行是一定规则和量的，银行就是货币最大的再造者，它可以让流通中的货币数倍于发行量，投向未来会大量增值的产业与服务上，当预期的增值与新增的货币平衡时，就没问题，一旦失去平衡，就是紧缩或膨涨。   饼子价高，就有人做包子卖了。哈，或者其它的。这就是市场，可以有一定的自我调控。
	  ]]></description>
      <category>龚明勇</category>
      	  
      <pubDate>Fri, 20 Jun 2008 05:03:43 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>企业经营中的融资整合战略</title>
       <author>郑友林</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/50045.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		企业经营中的融资整合战略  在论企业经营问题的时候，为什么要升华到企业经营战略？战略不可替代，战略决策，落实与决策团队强相关。其他人员只是执行者，至多是建议者，所以，企业掌门人对战略优化问题不可不察。不察，即为战略失职，战略失职是决策者/掌门人的最大失职。 从现代企业发展趋势来看，快速整合资源的竞争已经成为明显的趋势，任何企业都无法逃避，在快吃慢的时代，忽视战略所造成的企业经营上的被动局面越来越明显，所以，制定快速整合战略是高于一切的选择。 愚以为，快速整合战略的核心在于融资战略，以及融资战略与特定行业内的资源整合之间的有机结合。 对于特定行业的经营，企业家的专业知识无可替代，如果大家都是经营者，那么，行业内的前三名或者前五名之间不会有大的差别。但是，如果处于相对落后位置的行业第三、第四、第五采用快速整合战略，率先整合资本、市场资源，然后，反过来整合行业资源，那么，就会给处于第一第二位置的行业龙头造成巨大的压力，因为他们身后有资本的强力支持，他们为了抢占市场位置，会在争夺原材料基地、优秀人才、重要客户资源等领域发起强烈的攻势，他们可能打价格战，这样，会把一个行业搞乱，会使市场陷入高度复杂的局面。 这是资本在行业整合中发挥破坏性/建设性作用，对于善于利用资本的企业经营者来说，资本就是在发挥建设性的作用；对于不善于利用资本的企业经营者来说，资本就是在发挥破坏性的作用。所以，企业家一定要善用资本，利用资本的力量来加快行业资源整合，快速成为行业资源高效率的整合者。 这里要解决一些所谓的基本认识问题。 第一，保持对本行业发展趋势和竞争对手发展战略的清醒的认识，要胸怀大局，不能采取鸵鸟战术，要头脑清醒，知道自己与竞争对手的差距； 第二，了解资本市场游戏规则，尊重资本市场运作规律，网络资本运作高手为本公司服务，聘请资本运作专家为本公司服务。 第三，定期审视本行业资本运作动态，优化本公司资本运作战略，及时调整战术。 融资战略问题是企业家必须闯过的一道难关，闯过了，就可能有一片新的天地，也可能只是辉煌一段时间；但是，闯不过，就会陷入一个死胡同，一家现代企业，在别人的强力压迫之下，会如同流星一样消逝。  附录：苏洵《六国论》 　　六国破灭，非兵不利，战不善，弊在赂秦。赂秦而力亏，破灭之道也。或曰：“六国互丧，率赂秦耶？”曰：“不赂者以赂者丧，盖失强援，不能独完。故曰弊在赂秦也。”     秦以攻取之外，小则获邑，大则得城。较秦之所得与战胜而得者，其实百倍；诸侯之所亡与战败而亡者，其实亦百倍。则秦之所大欲，诸侯之所大患，固不在战矣。思厥先祖父，暴霜露，斩荆棘，以有尺寸之地。子孙视之不甚惜，举以予人，如弃草芥。今日割五城，明日割十城，然后得一夕安寝。起视四境，而秦兵又至矣。然则诸侯之地有限，暴秦之欲无厌，奉之弥繁，侵之愈急。故不战而强弱胜负已判矣。至于颠覆，理固宜然。古人云：“以地事秦，犹抱薪救火，薪不尽，火不灭。”此言得之。  　　齐人未尝赂秦，终继五国迁灭，何哉？与嬴而不助五国也。五国既丧，齐亦不免矣。燕、赵之君，始有远略，能守其土，义不赂秦。是故燕虽小国而后亡，斯用兵之效也。至丹以荆卿为计，始速祸焉。赵尝五战于秦，二败而三胜。后秦击赵者再，李牧连却之。洎牧以谗诛，邯郸为郡，惜其用武而不终也。且燕、赵处秦革灭殆尽之际，可谓智力孤危，战败而亡，诚不得已。向使三国各爱其地，齐人勿附于秦，刺客不行，良将犹在，则胜负之数，存亡之理，当与秦相较，或未易量。  　　呜呼！以赂秦之地封天下之谋臣，以事秦之心礼天下之奇才，并力西向，则吾恐秦人食之不得下咽也。悲夫！有如此之势，而为秦人积威之所劫，日削月割，以趋于亡。为国者无使为积威之所劫哉！夫六国与秦皆诸侯，其势弱于秦，而犹有可以不赂而胜之之势。苟以天下之大，而从六国破亡之故事，是又在六国下矣。          秦是一个典型的快速整合资源者，秦前后用了九年时间歼灭六国，一统大业，胜在战略，胜在积极进取，胜在上下一心。而六国之败，则败在国君们的昏庸无能——没有积极明确的战略。
	  ]]></description>
      <category>郑友林</category>
      	  
      <pubDate>Tue, 17 Jun 2008 05:01:29 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>中国已经被美国金融资本异化？</title>
       <author>秦政</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/50000.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		5月6日，《环球企业家》隆重推出谢国忠的《救市是救赌徒，熊市或持续18个月！》的宏文之后，当日的11时32分，新浪网以《泡沫悖论》为题，将这篇宏文挂上该网站财经频道首页；差不多同样时间，搜狐以同题将该文在首页刊出；16点40分，网易以《反对救市并非不爱国》为题，在首页挂上这篇宏文……总之，该日，中国的门户网站、专业财经网站，如金融界、和讯、东方财富网，无不以各样的标题，隆重刊出这篇文章。一时间，家喻户晓、四海远播！   同日，新华网在首页的财经频道，刊登《嘹望》杂志《专家：境外利益集团在华游说活跃如何制约成关键》的文章，这篇文章对目前中国包括股市在内的经济安全忧心忡忡，罗列现象、分析本质、建议对策，一字字、一句句，读得人肝火暴起、怒火冲天！然而，这一篇关系到中国人民生存和发展、远比当下股市涨涨跌跌重要得多的盛世危言，却象弃妇孤儿一样，被丢在新华网的一角，新浪不登、搜狐不理、TOM不转、网易不帖，各大专业财经网站更是视而不见，这篇几年来关于中国经济问题最重要的文章，没有得到任何反响，默默地一日而终。   中国发生什么了？谢国忠认为的股市泡沫难道比江甬先生研究的中国经济有被外资掠夺殆尽更危险吗？摩根的“经济学家”难道比中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任有更强的话语权吗？中国作家协会的《环球企业家》难道比新华社的《嘹望》更重要吗？谢国忠破衣烂衫的陈词滥调难道比江甬先生有理有据的科学陈述更精彩吗？   我有一个念头，但是不敢断定，直到5月9日新浪网在财经首页挂出两个视频。   这一天，据说是中国金融业“遵义会议”的陆家嘴金融论坛在上海开幕，中国金融官员、国际金融大资本家、“经济学家”们欢聚一堂，讨论“世界格局中的中国金融”问题。当然，早就和“世界格局”紧密融合在一起的谢国忠许小年等“经济学家”是务必拨冗光临的，而刘纪鹏、贺强等“不融入派”，哪儿凉快那呆着去！当天，新浪网就当前的股市问题采访了谢国忠和国务院经济研究中心证券研究所所长夏斌先生。谢先生结结巴巴、嬉皮笑脸，坚持不懈地“熊两年、没商量！”，而文质彬彬的夏斌先生则认为中国经济基本面向好，股市会健康发展。   众所周知，媒体对内容在排版的上下、先后、大小位置，均传达编辑对内容轻重、厚薄的主观评判，进而影响社会大众的认知。新浪网是如何安排这两段视频的呢？   谢国忠在前，夏斌在后； 谢国忠视频全长2分23秒，夏斌全长视频全长54秒！ 这一刻，我恍然大悟：中国的互联网已经谢国忠化了、胡舒立化了、摩根士丹利化了，已经美国金融资本家化了！ 中国的重要的舆论阵地开始全面沦陷！    人家娶妻，为我生子？  2000年，当中国第一家网站在美国上市的时候，举国欢腾。此后，一家家互联网在美国上市成功，张朝阳、丁磊、陈天桥等名字，在中国报纸电视上金光闪闪，智慧、财富、成功的光环让这个时代的所有的青年眩目晕头，到美国接受教育，成为这个时代中国青年的共同的理想；让美国的资本市场鉴定自己的奋斗，成为这个时代中国青年相同的美梦……美国人太慷慨了，美国人的钱简直可以白拿啊！ 到今天回头一看，我们已经将新浪、网易、搜狐、等中国的有线门户全部卖给美国人了，我们将空中网、中华网、华友世纪等中国的无线门户全部卖给美国人了，甚至我们将楼宇之间的广告传媒——分众传媒也卖给美国了……   中国人打开电脑，信息是美国人传送的，打开手机，信息是美国人传递的，站到电梯前，广告也是美国人传递的……   “我们只是利用了国际资本市场而发展了自己的IT产业啊，所有这些企业必须遵守中国的法律法规的。” 这就是我们中国人的天真，愚蠢的天真、恐怖的天真！ 别人写情书、花聘礼、办酒席，娶回花容月貌的美娇娘，洞房花烛夜却让你独享锦绣龙凤被，并且替你生养好儿郎，这样的美事你敢想？美国人出钱，办媒体来帮助中国政府宣传当的方针政策，宣传中华民族的伟大复兴，这是多么恐怖的浪漫、多么荒诞的幽默啊！   中国已经是世界第一互联网大国了，根据CNNIC的报告，到今天为止，中国的网民大概是2.4亿个，超过美国的2.1亿个。互联网就是人头经济，我们不是口口声声要发展高科技产业、发展新兴产业吗？这就是！随着经济的发展，中国的网民数量越来越多，4.8亿个、甚至8.4亿个，也许就在不久的将来。这就是新经济庞大的资源，和煤炭、铁矿、石油一样，是新经济财富的源泉，然而，我们却兴高采烈地送给美国人了！我们庞大的网民队伍每点击一次网络，就会给美国人送一次财富，源源不断、滔滔不绝！   就算我们中国人民重义轻利，送一点钱财给美国人不算什么，可是我们国家的安全呢？同样是CNNIC的第21期报告，到2007年底，大约有73%的网民通过互联网阅读新闻，2.4亿网民，有1.75亿是通过互联网阅读新闻，可以认为，中国最有知识、最有财富、对社会最有影响力的社会中坚力量都在通过互联网了解着这个社会的信息。然而这个重要的阵地，我们却交到了美国人手中！   就说中国的股民吧，才一亿多，90%以上的人都通过快捷、全面、丰富的互联网了解市场信息，当互联网只剩下谢国忠、许小年、胡舒立的声音的时候，中国百姓还有信心支撑中国的资本市场吗？   当主事者控制着有党委、社长双重领导着的日报、电视台等阵地，沾沾自喜地认为江山永固、国泰民安的时候，如同我们的先人们紧抱着长矛和弯弓昏昏欲睡，而“和国际接轨”的、没有党委的互联网站，已经端着飞毛腿和M47冲了进来！   是的，他们遵守中国的法律、政策，看起来规规矩矩，看起来和主旋律一致合拍，但是你无法让他刊登《专家：境外利益集团在华游说活跃如何制约成关键》这样的文章，你无法让他将夏斌做得比谢国忠重要。正如法律可以保障一个女人是你的媳妇，却无法惩罚这个女人睡梦里叫其他男人的名字，更无法保障她死心塌地地爱你。 随风潜入夜，润物细无声，就在这一点点的偏颇之间，他们就将天然的“信息不对称、信息不完全“，进一步制造成“完全信息不对称“！ 我无法查到其他董事会的名单，但是我看到了新浪的董事名单，其中有一个董事特别刺目：张颂义，摩根斯坦利香港公司的顾问总监。摩根斯坦利！请牢牢记住这个名字，它象幽灵梦魇一般，已经深入中国资本市场的方方面面、角角落落！
	  ]]></description>
      <category>秦政</category>
      	  
      <pubDate>Mon, 16 Jun 2008 07:14:50 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>中国股市永远不可能形成市场底</title>
       <author>国珉</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/49929.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		看了这么多股评，总觉得是千篇一律，分析大盘下跌的原因，都离不开“次贷危机”-“融资门”-“宏观调控”-“CPI高企”—“企业预期盈利下降”-“估值太高”等等。看看都有利，可是令人不解的是，就在次贷危机已呈缓解，融资门悄无声息，宏观调控力度减弱，CPI环比已呈下降之势，台湾问题已呈历史性转机。就在以美国股市为首的各国股市一片大涨之中，就在今日美联储称美国经济已经相当糟糕之时，美国股市又上涨了200多点。而本周中国股市却逆世界经济、政治，国内经济、政治、民心而动大跌11%，这就使我百思不得其解了，看来中国股市的下跌还有鲜为人知的更深层次的原因，悟了好几天，总算悟到一点真谛，这个真谛就是：以基金为首的机构投资者，历来都是以散户为假象敌，以股市中政策和制度上的缺陷为机会来取得利润。如果这个判断正确，那么，在救市政策发布之前，散户投资者是不会大量入市充当机构的“轿子手”的。所以此时基金的唯一策略就是利用权重股不断的砸盘，以造成中国股市将要崩盘的假象，以逼迫证监会出手救市，而事实是当股市的下跌危及到国内的政治，经济形势的稳定和90%以上股民的
	  ]]></description>
      <category>国珉</category>
      	  
      <pubDate>Sat, 14 Jun 2008 07:29:18 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>CEO的IPO思维</title>
       <author>史永翔</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/49189.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		发行股票不用付息，但绝对不是“免费的午餐”  通过IPO拿到大笔资金后，势必要急着为资金寻找出路，若这个过程带有盲目性，企业一定会“消化不良”  如果企业的高层管理者对IPO没有正确的认识，没有从方方面面进行充分的准备，那么很可能，令企业兴奋不已的IPO会成为一个能带来短暂繁荣的肥皂泡，只能让企业绽放瞬时的华彩。例子举不胜举。看看A股的上市公司，有多少企业在IPO后第一年实现腾飞，两三年后就业绩下降，接下来就陷入亏损？有多少企业上市后短短几年，就被ST、PT？  既然IPO不能从根本上提升企业的管理和发展能力，那么，CEO们尤其是广大中小企业的CEO，对IPO应该持怎样的正确态度？在IPO之前，CEO应该有怎样的思维转型，并要在企业管理的方方面面，做好什么样的准备？IPO之后，以资本市场为踏板，企业要想获得自己期望的全新发展，实现质的提升，应该施行哪些行之有效的变革？  IPO是最贵的筹资方式  中国企业尤其是民营企业的融资渠道比较狭窄，许许多多的中小企业为融资问题绞尽脑汁。但是，IPO是否是所有企业最好、最适宜的融资方式？对IPO怀着热切期望的企业领导者，都应该认真问问自己这个问题。  IPO融来的资金的确无须付息，但众所周知，发行股票，是把企业的权益资本，也就是股权发给投资者。权益资本最大的成本是机会成本，投机性很强，如果投资回报达不到预期，投资者就会抛售企业的股票。目前在国际上，一般认为权益资本的最低回报率要在15%以上，因为，股东的投资需要补偿其机会成本，同时股东还要以高的回报来补偿可能的投资风险，事实上，新兴市场上，股东要求的回报率更高。但债务投资要求保证资金的安全性，因此放弃了更高的回报的要求，因此，回报率远远的低于15%。从这个意义上讲，发行股票是最贵的筹资方式，其成本远高于债务资本。如果企业没有很好的资产的盈利性，根本无法支撑这么昂贵的成本，这正是许多企业在IPO不久就陷入亏损，或者申请退市的重要原因之一。   那么，在美国那样成熟的市场环境，CEO们在融资时作何考虑？  美国经理人的筹资方式，排在第一位的是动用公司留存，就是尽量要求股东不分配当期利润；第二种方式是发债，发行定向的、不可转换的债券，其中主要是银行贷款；第三种是发行可转换债券；排在最后一位的才是发行股票。他们认为，发行股票的风险太大了。与之相反，今天的中国企业家，却往往把IPO作为首选的融资手段。实际上，企业上市后，既要保证良性的增长，又要保证利润的留存，还要满足资本市场投机性，会令企业不堪重负，并且出现“拔苗助长”的状况。  IPO后企业资本急骤扩张，但如果业绩不能与资本的规模同步，企业利用资源的能力反而下降。因此，到底选用哪种方式进行融资，CEO们应该根据企业的实际情况慎重考虑。  IPO仅仅是开始  众多的案例表明，企业能否利用好IPO所带来的资本和资源，还要看自身的能力是否过硬。青岛海尔和马钢股份于1993年同年上市，当时，两家企业的财务报表都比较好看——马钢上年赢利1亿多元。但拿到从资本市场募集到的大笔资金后，而马钢股份却不知道如何应用这大笔的资金，业绩连连下滑，到第三年，利润只有3000多万元。海尔借助资本的力量，充分释放了多年积累的企业管理优势，大量地去吃“休克鱼”和“慢鱼”，从而缔造了今日的海尔帝国；  这充分说明，通过IPO从资本市场募集资金，只代表你拥有了资源，并不代表你拥有利用资源的能力。IPO对企业来说，仅仅是个全新的开始，更多的考验还有后面！通过IPO拿到大笔资金后，势必要急着为这些高成本的投资寻找出路，若这个过程带有盲目性，企业一定会出问题！从这个意义上讲，IPO就成了一剂猛药，会使“消化不良”的企业死得更快。  反思IPO后短短几年就出了问题的企业，基本都是企业战略方针不明确，表现盲目性，投机性，再加上自身的管理基础不牢，企业赢利管理能力弱，根本无法支撑资金迅速放大后企业发展的需求。因此，企业在IPO之前，就要有系统的战略目标，有整套的系统规划，并通过提升财务管理能力和人力资源建设强化企业的管理平台，强化企业的资产的赢利能力，只有这样，才能有效地利用IPO所获得的资金，推动企业良性发展。
	  ]]></description>
      <category>史永翔</category>
      	  
      <pubDate>Mon, 26 May 2008 03:14:08 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>让成本居高不下的企业赚到钱！</title>
       <author>史永翔</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/49178.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		国际油价飙升至110美元以上，原材料涨价势如破竹，人力资本越来越贵，企业的盈利压力只能越来越大，“如何进行企业赢利管理”，我按照不同资产结构的行业来阐述赢利管理的问题，一共分四种类型来讲，“高固定成本行业”是第一种类型。航空这种高固定行业的赢利管理，对其它企业会有什么启示？  让成本居高不下的企业赚到钱！      许多高固定资产投资的企业亏损严重的原因是：企业产能无法充分满足，开工率不足，使得高额折旧费转移到有限的产品中，直接导致产品成本居高不下，从而造成产品的销售不畅，到来企业周转不灵。     东方航空公司已亏损多年，如何扭转亏损状况呢？是以价格取胜？服务取胜？还是垄断取胜？ 企业的生存与发展必须要靠赢利能力来支撑，企业的利润来源是需要从收入管理、支出控制上着手的。但是，实际上各类企业都有不同的赢利方式的管理。企业管理者要想保证企业持续有效的赢利，就必须先要看本行业、本企业的赢利模式，并围绕这个赢利模式展开管理。企业实现持续赢利的关键是内部能力与外部需求的结合：这个结合做得越正确企业投入产出比越大；越紧密企业管理效率越高；越持久，企业的竞争力就越能打造成功。 这个结合点的分析与设计就是企业的赢利管理。对于航空公司，依照行业特点，我们在探讨赢利管理时就必须要关注资产结构的影响。 企业产品总成本中包含的动态成本与静态成本所占比例的不同决定了产品的赢利空间，自然产品的赢利空间决定了企业的赢利能力。产品各成本所占的比例是由企业的资产，即流动资产与固定资产的比例决定的。我们要分析企业产品的赢利空间、成本结构更直接的方式就是分析企业的资产结构，也就是流动资产与固定资产的状态，从中可以发现资产结构决定企业赢利能力的途径，从而找到企业赢利管理的出发点与核心点。 民航和大型制造企业一样，属于高固定成本行业，企业总资产中固定资产占了大部分。这类企业在初始投资时固定资产很大，固定资产需要采用折旧的方式，转移到产品成本中，而折旧又采用了年限的方式来摊销转移的！例如，投资10亿固定资产的厂房、设备。假设我们每个月有1000万元的固定资产折旧费用，需要摊销转移到产品成本中。如果我们当月生产1000台设备，那么当月每台设备中的摊入静态成本至少1万元；如果，我们当月生产100台设备，那么，当月每台设备摊入的静态成本至少就是10万元。这样单个产品静态成本就相差了10倍。我们可以发现：在产品成本中，由固定成本摊销进入的那部分成本，受产量影响很大。当月产能的量是否够大，直接带来了产品成本的差异，而且差异幅度很大，这就直接影响了产品的赢利空间。因此，我们看到了许多高固定资产投资的企业亏损严重，直接原因是：企业产能无法充分满足，开工率不足，使得高额折旧费转移到有限的产品中，直接导致产品成本居高不下，从而造成产品销售不畅，带来企业周转不灵，造成恶性循环，以致企业亏损严重，走向破产。 我们明白了这个简单的原理，再来看看中国民航赢利管理的误区，以此探讨一下设计高固定成本行业的赢利行为的真正关键点。 民用航空公司固定成本巨大，包括飞机、航材、燃油和间接的管理成本，我们的核心思想是充分提高高额固定资产的利用率，可以延伸出两个基本方面：       ——用足现有固定成本；       ——减少新增固定成本。   第一方面：用足现有固定成本  单一飞机满座率为导向 飞机飞一个架次，成本是一定的，因此，要尽可能满座，假设这架飞机座位为200个，卖出30个就可以达到赢利平衡，超过30个以外的每卖出的座位都为净赚。从这个角度上来讲，就需要采取一切手段让飞机满座，包括机票打折。而不是像现在这样限制打折。因为，关键不在于单张机票的折扣，而在于提高飞机单次飞行的利用率。国外的航空公司实行离飞机起飞的时间越近票价越便宜的方法就是为了解决这个问题的。  提高飞机的利用率 国内的航空公司，普遍做法是：购买更多的飞机，飞更多的航线。实际上应当进一步提高每架飞机的利用率，即飞机每天的飞行架次。目前，国内航空公司每架飞机每天只有8-9班次，大大低于国际优秀航空公司的13-14班次。因为每天分摊的固定成本一定，所以每多一次飞行班次便都是净贡献的扩充，越多班次，创造的赢利就越多。但这需要提高管理水平。  单一航路的密集飞行 航空公司飞行航路多增加一条线就会多增加一项管理成本，因此，在单一线路上密集飞行，可以更好地分摊这一管理成本；而盲目地占有更多的航路，即不能用足已投入成本，又会导致更多的成本产生。  准点、安全是根本 航空公司已经愈来愈回归到它的基本功效上，就是交通运输业的属性：准点、安全。只有准点、安全才能让公司化的运营效率提高，才能充分地用足高固定资产。而不该像目前国内航空公司那样拼命的打服务概念。  第二方面：减少固定成本的增加  民航公司要机型单一 一个大型企业，设备越单一，越可以降低维护成本。每一种机型都有相对的固定耗材、维护成本和匹配的驾驶人员。机型越是单一，共享管理成本越高。而中国民航三大综合性的航空公司，机型过多（东方航空就是近20种机型）直接导致成本巨大。  紧缩不直接相关人员的数量 组织的增长，是可以带来规模的优势，但规模带来的优势又会被不断增长的低效率所吃掉；同时，组织的庞大一定会带来很多不直接产生效益的行为，从而破坏组织的效率。民航直接利益的创造载体是飞机，因此既要提高飞机的利用率，又要减轻飞机承载的成本负担，这样不直接创造效率的人员就必须要紧缩。中国民航的低效率直接造就了庞大的管理与后勤工作队伍，飞机与人员比高达1/200。而正常的比较有效率的民航飞机与人员的比应当为1/60。可见，中国民航不能直接产生效率的固定成本过重！  正确认识宣传广告效应 民航愈来愈回归到基本属性，准点、安全、便捷。消费者选择什么民航，更多地是根据自己的行程需要和航空公司的准点、安全、便捷的服务来决定的，而不取决于中国航空公司大肆宣传的不相关的品牌广告。实际上这些更加大了航空公司的固定成本压力，最后直接吃掉了公司的赢利，并成为消费者的成本。 我们总结了民航业的赢利管理，可以看到原来以高成本为基础，实现高价值，获得高利润的路径，已经发生了根本的改变。以成本为基础加利润收获已经行不通了。现在的高固定成本行业，必须在效率管理与效力管理两个方面同时努力，效率管理就是对资产的利用率；效力管理就是对资产的投资决策。更直接的理解即是对做的好不好（效率）与做得该不该（效力）要同时关注。对于东方航空公司，用足固定成本就是效率，降低固定成本就是效力。如果我们还用以往的垄断思维：选择“声势大”“垄断”加“行政”的手段，就想成为与国际优秀航空公司Pk的强者，只会与成功越走越远了。虽然我们选择了一个前景好高利润的行业，但是，我们并没有做应该做的事，这只会使企业垮台。东方航空公司多年来惨淡的业绩，充分证明了这一点。
	  ]]></description>
      <category>史永翔</category>
      	  
      <pubDate>Mon, 26 May 2008 01:49:43 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>炒股：投机与投资</title>
       <author>史永翔</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/49176.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		近二年老百姓的手里的有了闲钱了，很多是希望“钱能生钱”，自然有了理财的想法和冲动，要理好财，首先是要有个人生规划，很多专家告诉你，有个好心态，要区分你的年龄等等，实际上，就是先要有个自己的人生规划，你的人生的抛物线要清晰，人生的轨迹是从低到高，再不断的下降，最后你肯定都是要回去的。你要尽可能爬的高些，尽量的下降的慢些。你的理财的终极目的：是让你的晚年活着有自尊的。至于在过程中的理财有些收益只是阶段性的目标。   这就有了理财投机与投资的差别，这二者的差别：并非仅仅以炒股是长期持有还是短期持有。  什么是投机？“打麻将”想要赢，前提是别人要输，因此这是投机，是输赢的游戏。  什么是投资？你要赚钱，首先是别人要先赚到钱。开公司，就是客户感受到他有了利益才会给我们利益。因此，企业永远将客户的价值放在前面，就会成功。  股市上大部分的散户，是在炒短线，你要赢，是首先其他人要比你笨，在高位上吃了你吐出了股票，并期待着在涨起来，给下一个傻瓜，因此今天的股市上新股民是被套牢的，因为中国股市的不规范，散户是机构侵害的对象。你的短线行为是别人利用的机会。投机者输的概率就大多了。中国股民散户们不是在个人的规划的基础上，来理财的，而是将理财当成了赚钱的代名词了。因此容易被利用了。  投资是要有别人先赢得概念，购买股票，是做企业的股东，企业的赚钱了才可以支持股票的价值，虽然，这个反映不是及时的，有时间差的，就有了被别人操控的空间，但长一些时间来看，好公司是可以通过被体现的，泡沫永远是泡沫，当大潮退下就可以发现谁没有穿裤子。要看好企业长期持有，就是投资的成功。
	  ]]></description>
      <category>史永翔</category>
      	  
      <pubDate>Mon, 26 May 2008 01:42:54 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>怎样借助金融避险工具来防范风险？</title>
       <author>周春龄</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/48189.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		怎样借助金融避险工具来防范风险？   周春龄 来源: 新华策   内容摘要：　  刘总：你好！ 　　你能关注这个问题，说明你不仅是会卖货，已经具有资本市场的意识，并且在研究企业国际借债问题，说实在的，这是全球化发展趋势要求企业必须认真对待的问题。 　　那么，究      刘总：你好！ 　　你能关注这个问题，说明你不仅是会卖货，已经具有资本市场的意识，并且在研究企业国际借债问题，说实在的，这是全球化发展趋势要求企业必须认真对待的问题。 　　那么，究竟什么是金融避险工具呢？我们又应怎样来借助金融避险工具防范风险呢？ 　　第一，利率互换是目前交易最大的互换类保值金融工具，也是一种防范利率风险的金融工具,它产生于20世纪80年代。其表现形式为，债务人通过利   率互换，将融资成本灵活地体现在固定利率或浮动利率之间。另外，利率互换的形式是多种多样的，除了浮动利率与固定利率之间的互换外，不同利息基础的固定利率之间或浮动利率之间也可进行互换的交易。比如，前不久，一家国内公司筹集到一笔英国伦敦的6个月同业拆借的美元利率（USD6MLBOR）+0.65%的5000万美元贷款，期限为5年，利息每年半支付一次，该公司担心未来5年中美元利率呈上升趋势，同时由于利率水平起伏不定，该公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难于进行成本计划与控制。因此，该公司通过国内一家银行的利率互换交易，将浮动美  元利率债务转换为固定利率为5.45%的美元债务，并用互换交易中收入的浮动利率偿还贷款的浮动利率，有效地避开了利率上升的风险。  　　第二、怎样利用利率互换这一金融避险工具来防范风险呢？ 　　近年来国际市场上利率大幅波动，债务利率的风险，已经成为企业不得不关注的主要经营风险之一。比如，最近美国经济出现了复苏迹象，华尔街提高了对于升高利率的期待，而升息对背着中长期外债的企业显然是不利的。在这种情况下，国内一些大量持有中长期浮动利率借款的企业，通过国内银行使用利率互换的方法来防范利率风险。 　　特别是对于国内经常需要贷款的外贸企业，需要中长期贷款的基建、能源企业来说，实际上是处于利率高风险之中，债务成本的锁定已经相当迫切。由于美元利率走势的不确定性，目前，国内一些商业银行已经运用利率互换等金融工具，帮助企业避免利率波动带动的风险，降低借款成本。 　　其基本方法是：企业通过利率互换，将融资成本的利率在固定利率和浮动利率之间灵活互换。一般来说，当利率处于历史低位或利率走势看涨时，借债的企业应尽量持有固定利率债务，而当利率处于历史高位或利率走势看跌时，应尽量持有浮动利率债务。  　　当前，通过国内银行的运用，一些企业已成功地降低了借款成本，或及时避免了利率波动带来的风险。但也有企业由于对金融市场的变化反映不及时，迟迟没有借助金融避险工具来防范风险，对此，应及时加以转变。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　周春龄／文　　  　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2002年3月26日
	  ]]></description>
      <category>周春龄</category>
      	  
      <pubDate>Fri, 02 May 2008 06:33:23 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>资金与项目难配对的原因有哪些？</title>
       <author>周春龄</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/48188.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		资金与项目难配对的原因有哪些？   周春龄 来源: 新华策   内容摘要：　 　举世瞩目的第三届高交会结束了，留下了辉煌，也留下了思考。比如项目和资金对接的问题，就是人们普遍关注的一个重要问题。 　　据有关资料统计，这次高交会参展单位有1598家，总成交额104      　举世瞩目的第三届高交会结束了，留下了辉煌，也留下了思考。比如项目和资金对接的问题，就是人们普遍关注的一个重要问题。 　　据有关资料统计，这次高交会参展单位有1598家，总成交额104亿美元，其中配对项目800个，成交项目100多个，成交额仅15亿元。可见，资金与项目对接的情况并不乐观。有个投资公司接触了700多个项目，结果值得一谈的只有两三家。问题出在哪里呢？ 　　其实，资金与项目配不   上对是资本市场中普遍存在的问题，原因虽然是多方面的，但主要有四个方面： 　　首先，从项目方自身上看，主要有四个问题。一是项目不新。投资方要求的是新材料、新科技、新产品，而项目方往往是东西太旧太老，有的甚至把老套的“前”IT产品拿来融资，这怎么能找到好婆家、好对象呢？二是项目不实。就是离生活太远，不实用。投资商喜欢那种既高级又管用的东西，那样才会有人买，能打开市场，有效益。比如，这次成交的项目中就有指纹识别系统、可视门铃、活氧机等实用型产品，颇受青睐。三是项目不靓。有些项目缺乏包装，没有充足的说明材料和详尽的市场  分析，特别是有的可行性研究报告缺乏专业人员制做，总而言之看上去就不起眼、不吸引人，还融什么资呀？四是，项目方不想受控制。这是难以成交的一个致命问题。 　　其次，从投资方看，主要有三个问题。一是投资方过于冷静谨慎，给人一种扮酷的冷漠高傲，常有令项目方伤自尊的感觉，造成一种心理上的障碍。二是，投资方在冷峻的外表下，涌动着一种急于求成的火热激情，恨不能一下子就找到一个天天下蛋的母鸡；他们想，要是能下双黄蛋才好呢！可是，项目方却恰恰是在鸡还没下蛋的时候需要投资，要用钱培养它到下蛋。正如长双鹿业集团董事长瞧建春所说，企业要资金就是要上规模，如果已经有规模了我们就不要资金了。三是，投资方缺乏胆识。本来很有前途的项目，投资方一看到有风险就望而却步了。 　　第三，是从金融中介方看，中介单位没有很好地发挥作用。现在不少企业反映，不少投资公司根本没有实力，他们没有钱却到处洽谈拉项目，结果回过头来又去找钱又找不到，搞走了不少企业的情报，浪费了项目方的人力、才力、物力和感情。我国的资本市场尚未成熟，资本中介就更不成熟了，资本中介且不要借项目与资金难配对之机充当不光彩的媒婆，应雨中送伞、雪中送炭，当好纽带和桥梁。 　　第四、从国家和政府方面看，还缺乏相当有力的政策支持。特别是创业板上市问题，如不及时解决，投资者还是有后顾之忧，没有退路也实在是强人所难。国家和政府部门应在项目与资金的对接上，多做促进的工作，提供符合市场经济规律的政策、法规 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　周春龄／文 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2002年3月26日
	  ]]></description>
      <category>周春龄</category>
      	  
      <pubDate>Fri, 02 May 2008 06:30:52 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>资源的稀缺性与股票投资策略</title>
       <author>廖晓</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/47907.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		什么是资源？很多人马上会说是人财物。这是有形资源。资源还包括无形资源，也就是技术品牌和关系。所谓人脉就是钱脉说的是关系的重要性。  经济学有一个重要假设，就是资源的稀缺性，说的是资源的有限性。既然资源是稀缺的，那么企业经营受资源的稀缺性约束，是资源稀缺性目标约束下的求解过程。  那么资源的稀缺性与股票投资有什么关系?  第一，要深刻理解资源稀缺性的重要性。它与一个国家和企业的发展息息相关。当今世界呈现给我们的资源稀缺性的两种表现形式是能源和粮食。特别是前者，往往是不可再生资源，比如石油和煤炭。石油的高价导致了煤化气技术的发展和煤转油的新技术的出现。此外，太阳能风能核能等将变得跟我们的生活更加密切。因此，围绕煤炭特别是煤炭转化技术，风能和太阳能等新能源股票将是长期的投资重点。比如中国神华是唯一掌握煤炭转化石油技术的上市公司。此外开拓生物燃料技术的企业值得重点关注。  第二，资源的稀缺性范畴可以拓展。管理就是稀缺资源。能够有效管理的团队就是稀缺资源。比如深万科的王石管理团队和招商银行的马蔚华管理团队就是稀缺资源，这就是为什么大家对招商银行和深万科始终情有独钟的一个原因吧。  第三，拥有良好的政府关系的也是稀缺资源。很多企业拥有良好的政府关系，特别是“中”字头的国有大型企业，往往具有垄断资格和优势。对这些企业的股票将贯穿股票投资的始终。宝钢股份、中国中铁、中化国际等等都是可以反复波段操作或长期持有的股票，正所谓一旦拥有别无所求。  第四，资源稀缺性还表现在上市资格上。鉴于企业上市需要漫长的审核批准等候。能上市的企业，自然就是稀缺资源。特别是企业规模用工规模大被ST的股票值得重点关照，因为大型集团的生死跟当地政府的就业和安定团结有关，这种股票值得大胆买入，比如TCL。
	  ]]></description>
      <category>廖晓</category>
      	  
      <pubDate>Wed, 23 Apr 2008 11:03:09 GMT</pubDate>
    </item>
	<item>
      <title>上市公司战略转型与股票投资策略</title>
       <author>廖晓</author>
      <link>http://blog.chinaceot.com/cate.php?type=blog&jh=1detail/47906.htm</link>
	  <hasDetail>Y</hasDetail>	 
      <description><![CDATA[
		自打中国股市开立以来，上市公司的名称业务发生了大幅变化。廖晓认为，转型是从  A  向  B  的转型。中国股票市场的面临重大的战略转型机遇期，也是投资机遇期。     第一种整体上市，这是大势所趋。众所周知，我们所说的中国神华和中化国际并不是中国神华集团或中国化工集团。而是其中的子公司。大多数集团公司还有大量的优质资产没有注入上市公司。集团公司整体上市，特别是中央大型国企整体上市将给我们带来重大的投资机会。     第二是资产置换。母公司或大股东与上市公司之间的资产置换也  就意味着战略转型。关键要看注入资产的优质程度，是否有利于公司核心业务的打造或者带来协同效应。大家都知道大唐电信是著名的  3G  公司，但是，真正的优质资产并不在上市公司大唐电信。所以我们需要甄别大股东与上市公司之间的资产关系。     第三、资产重组。特别  ST  后，企业面临摘牌的危险，往往这也是投资机会。很多企业都可以通过资产重组“乌鸡变凤凰”。比如大红鹰就是原来的甬城皇庙，一个搞批发零售的企业，被浙江烟草公司重组后，主业改为典当担保业务。这就是典型的资产重组投资机会。     第四、废立式转型。就是彻底抛弃传统业务  ，进军新的业务的战略转型。比如综艺股份，原来是商业企业，抛弃了传统业务，变成彻头彻尾的投资控股型企业，投资控股下属生物医药、芯片开发等高科技业务，从传统业务向高科技业务转型。     第五、另立式战略转型。就是保留原来的业务，开展新的业务。比如江苏阳关，原来的纺织行业保留不变，开始进军太阳能行业，这种企业多不胜数。这种情况要注意投资力度，现有现金流是否可以支持新业务的发展，新业务是否具有足够的行业吸引力和企业自身竞争力。     尽管企业的战略转型表现形式多种，但是我们需要把握一点就是，有助于上市公司整理绩效提升是关键  。要注意行业吸引力与企业竞争力的对比关系，要注意现金流的平衡关系，还要注意任何战略转型需要有一个过渡期，而这个过渡期往往也是高风险区和等待期。任何企业战略转型都是不错的投资机会，我们可以从企业的公告中找出这些蛛丝马迹来，注意好投资的时机。具体来说有三种投资策略：     一是可以带来马上业绩提升的及时跟进但要快进快出；     二是不可以马上带来业绩当时有机构炒作题材的及时跟进与庄共舞。     三是对于需要长期产生效益可以长期跟踪等待时机介入或者长期持有。
	  ]]></description>
      <category>廖晓</category>
      	  
      <pubDate>Wed, 23 Apr 2008 11:01:33 GMT</pubDate>
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